أبرمت شركة الأدوية الأمريكية فايزر صفقة بقيمة 10 مليارات دولار للاستحواذ على شركة ميتسيرا المطورة لأدوية علاج السمنة، مما أنهى حرب عروض شراء شرسة في قطاع التكنولوجيا الحيوية بين عملاق الأدوية، ومقره نيويورك، ومنافسته الدنماركية نوفو نورديسك .
قبلت ميتسيرا عرضًا مُحسّنًا من فايزر في وقت متأخر من يوم الجمعة، مشيرةً إلى مخاطر مكافحة الاحتكار الأمريكية في عرض نوفو الذي كانت تعتبره سابقًا متفوقًا. وأعلنت الشركة الدنماركية العملاقة لأدوية علاج السمنة يوم السبت انسحابها من السباق.
يمنح فوز فايزر في معركة المزايدة فرصةً لدخول سوق أدوية السمنة المربح، حتى مع بقاء علاجات ميتسيرا على بُعد سنوات من طرحها في السوق. ويمثل هذا ضربةً قويةً لنوفو في محاولتها استعادة ما خسرته أمام منافستها الأمريكية إيلي ليلي .
بدا أن فايزر قد أبرمت الصفقة في سبتمبر/أيلول قبل أن تتدخل نوفو الأسبوع الماضي بعرضٍ غير مرغوب فيه، مما أشعل شرارة صراعٍ على أصلٍ مرغوبٍ به في سوق إنقاص الوزن المتنامي. وتسعى فايزر إلى ترسيخ مكانتها في مجال أدوية السمنة للتغلب على تعثراتها السابقة في تطوير أدوية إنقاص الوزن.
وأعلنت ميتسيرا في بيانٍ لها أن فايزر وافقت على دفع 86.25 دولارًا أمريكيًا للسهم نقدًا، بعلاوةٍ قدرها 3.69% عن سعر إغلاق سهم ميتسيرا يوم الجمعة. ويتضمن العرض 65.60 دولارا أمريكيا للسهم نقدا وحق القيمة الطارئة الذي يمنح حاملي الأسهم مدفوعات إضافية تصل إلى 20.65 دولارا أمريكيا للسهم نقدا.
أعلنت شركة نوفو نورديسك يوم السبت أنها لن تقدم عرضًا إضافيًا.
وأعلنت شركة الأدوية الدنماركية في بيان: “بعد عملية تنافسية ودراسة متأنية، لن تزيد نوفو نورديسك عرضها للاستحواذ على ميتسيرا”.
وأضافت نوفو أنها تعمل على تطوير خط إنتاجها الخاص من خيارات علاج السمنة، وأنها “ستواصل تقييم فرص تطوير الأعمال وعمليات الاستحواذ … التي تعزز أهدافها الاستراتيجية”.
وصرح مصدر مقرب من نوفو أن عرضها الأخير غير الناجح كان “القيمة القصوى” لميتسيرا، وأن الشركة لا تزال واثقة من خط إنتاج أدوية السمنة الخاص بها. ولم تكن الصفقة أبدًا “مصيرية” بالنسبة لنوفو.
وأضاف المصدر: “لطالما كان هذا استحواذًا إضافيًا لنوفو”.
أدى تصاعد عمليات الاندماج والاستحواذ إلى ارتفاع أسهم شركة ميتسيرا خلال الأسبوع الماضي. فمنذ اللحظة التي سبقت عرض نوفو وحتى إغلاق يوم الجمعة، ارتفعت أسهم ميتسيرا بنسبة تقارب 60%، مما رفع قيمتها السوقية إلى 8.75 مليار دولار.
لفترة من الوقت، بدا أن نوفو كانت على المسار الصحيح. تسعى نوفو لاستعادة مكانتها الرائدة في مجال أدوية السمنة التي خسرتها أمام إيلي ليلي.
صرحت ميتسيرا، في بيانها الصادر يوم الجمعة، بأن عرض نوفو ينطوي على “مخاطر قانونية وتنظيمية عالية بشكل غير مقبول” مقارنةً بالاندماج المقترح مع فايزر، مستشهدةً بدعوة من لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية لمناقشة مخاطر أي صفقة مع نوفو. وكانت الهيئة التنظيمية قد أرسلت خطابًا في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى نوفو وميتسيرا، قائلةً إن صفقتهما المقترحة تنطوي على خطر انتهاك قوانين مكافحة الاحتكار الأمريكية.
وأضافت نوفو في بيانها أنها تعتقد أن هيكل عرضها “متوافق مع قوانين مكافحة الاحتكار”.
وفي بيان لها، قالت شركة فايزر إنها سعيدة بالتوصل إلى اتفاق منقح مع ميتسيرا، وتتوقع إغلاق الاندماج قريبًا بعد اجتماع المساهمين في ميتسيرا في 13 نوفمبر/تشرين الثاني.
قالت كورتني برين، المحللة في بيرنشتاين، إن سعر 10 مليارات دولار استند إلى افتراضات متفائلة بشأن الأداء المستقبلي لشركة ميتسيرا، مضيفةً أن شركة فايزر ستحتاج إلى تحقيق إيرادات بقيمة 11 مليار دولار بحلول عام 2040، أي ما يقرب من ضعف توقعات ميتسيرا الحالية. وأشارت إلى تزايد الشكوك حول تسعير GLP-1 على المدى الطويل، مما قد يضغط على هوامش الربح.
أوصى مجلس إدارة ميتسيرا مساهميها بالموافقة على عرض فايزر المعدل. تتكبد شركة التكنولوجيا الحيوية حاليًا خسائر مالية، ويتوقع المحللون خسائر إضافية بينما لا تزال أدويتها قيد التطوير.
رفعت حرب المزايدة بين فايزر ونوفو سعر عرض فايزر البالغ 7.3 مليار دولار في سبتمبر. وصرح جون لاماتينا، الرئيس السابق لقسم البحث والتطوير في فايزر، لرويترز أن هذه المعركة تُذكرنا باستحواذ فايزر العدائي على شركة وارنر لامبرت عام 2000 مقابل 90 مليار دولار في محاولة للسيطرة على ليبيتور، وهو دواء لخفض الكوليسترول. قال: “مع أن هذه صفقة أصغر حجمًا، إلا أن فايزر تؤمن بأن خط أنابيب ميتسيرا أساسي لمستقبلها”.
وأشار المحللون والمستثمرون إلى المنافسة الشرسة غير المعتادة للسيطرة على ميتسيرا، التي لا تزال علاجاتها للسمنة في مراحلها المبكرة غير مثبتة علميًا، ولكنها قد تكون أساسية في سوق يتوقع بعض المحللين أن تصل قيمته إلى 150 مليار دولار بحلول أوائل العقد المقبل.
“هذا مستوى لعبٍ يُضاهي مستوى لعبة العروش”، هذا ما قاله بيتر كولشينسكي، الشريك الإداري في آر إيه كابيتال، أحد أكبر 20 مساهمًا في ميتسيرا، قبل قبول العرض النهائي.
من المتوقع أن تصل مبيعات أدوية ميتسيرا التجريبية للسمنة، MET-097i، وهو حقنة GLP-1، وMET-233i، الذي يُحاكي هرمون الأميلين البنكرياسي، إلى 5 مليارات دولار أمريكي كذروة مبيعات، وفقًا لديفيد رايزينجر، المحلل في ليرينك بارتنرز.
