إنخفاض أسهم «نوفو نورديسك» 9% وسط ضغوط المستثمرين بشأن الأسعار وعمليات الاندماج والاستحواذ
انخفضت أسهم شركة “نوفو نورديسك” (Novo Nordisk) بنسبة تصل إلى 9% يوم الاثنين، حيث واجه المسؤولون التنفيذيون أسئلة صعبة من المحللين حول قدرة الشركة المصنعة للأدوية على تحديد الأسعار واستراتيجيتها في إبرام الصفقات، وذلك في ظل اقتراب موعد انتهاء صلاحية براءات الاختراع لبعض منتجاتها.
وصرح مايك دوستدار، الرئيس التنفيذي للشركة، خلال فعالية “يوم أسواق المال” التي عقدتها الشركة في لندن، بأن “نوفو” تهدف إلى طرح أكثر من خمسة أدوية تحقق مبيعات ضخمة (blockbuster drugs) بحلول عام 2030، وتحقيق مبيعات تتجاوز 150 مليار كرونة دنماركية (23 مليار دولار) من الأدوية قيد التطوير بحلول عام 2035.
تسابق الشركة الزمن لطمأنة الأسواق بقدرتها على التعامل مع انتهاء صلاحية براءات الاختراع الخاصة بعقار “سيماغلوتيد” — المادة الفعالة في عقارها الرائج لعلاج السمنة “ويغوفي” (Wegovy) ودواء السكري “أوزمبيك” (Ozempic) — وذلك بحلول أوائل ثلاثينيات القرن الحالي.
وقد شهدت الشركة الدنماركية المصنعة للأدوية تحولاً حاداً في مسارها؛ فبعد أن أدى طرح عقار “ويغوفي” عام 2021 إلى صعود قيمتها السوقية لتتجاوز 600 مليار دولار، تراجعت أسهم “نوفو” (Novo) بأكثر من 70% عن مستوياتها القياسية المرتفعة، وذلك في ظل منافسة محتدمة من منافستها الأمريكية “إيلي ليلي” (Eli Lilly).
وفقًا لبيانات LSEG، فإن عملية الحقن المنافسة لشركة Lilly، Zepbound، تسير على الطريق الصحيح لتجاوز مبيعات Wegovy بأكثر من 7 مليارات دولار هذا العام.
في مسعى لتهدئة مخاوف السوق، أطلقت شركة “نوفو” (Novo) العام الماضي حملة لخفض التكاليف، وكشفت يوم الاثنين أن عدد الموظفين الذين غادروا الشركة بلغ 13 ألفاً، وذلك بعد تسريح أولي لـ 9 آلاف موظف وخروج 4 آلاف آخرين لاحقاً.
ومع ذلك، ضغط المحللون يوم الاثنين على الإدارة بشأن افتراضاتها المتعلقة بالتسعير، متسائلين عما إذا كانت أدوية الجيل الجديد قادرة على الحفاظ على مستويات أسعار مرتفعة بمجرد فقدان عقار “سيماغلوتيد” (semaglutide) لحقوق الحصرية.
وقد وصف كل من المستثمرين والمحللين الأهداف الجديدة بأنها مخيبة للآمال؛ إذ صرح ماركوس مانس، مدير المحافظ الاستثمارية في شركة “يونيون إنفستمنت” (Union Investment)، بأن توقعات المبيعات لعام 2030 واستقرار هوامش الربح لم يثيرا إعجاب السوق.
في مسعى لتهدئة مخاوف السوق، أطلقت شركة “نوفو” (Novo) العام الماضي حملة لخفض التكاليف، وكشفت يوم الاثنين أن عدد الموظفين الذين غادروا الشركة بلغ 13 ألفاً، وذلك بعد تسريح أولي لـ 9 آلاف موظف وخروج 4 آلاف آخرين لاحقاً.
ومع ذلك، ضغط المحللون يوم الاثنين على الإدارة بشأن افتراضاتها المتعلقة بالتسعير، متسائلين عما إذا كانت أدوية الجيل الجديد قادرة على الحفاظ على مستويات أسعار مرتفعة بمجرد فقدان عقار “سيماغلوتيد” (semaglutide) لحقوق الحصرية.
وقد وصف كل من المستثمرين والمحللين الأهداف الجديدة بأنها مخيبة للآمال؛ إذ صرح ماركوس مانس، مدير المحافظ الاستثمارية في شركة “يونيون إنفستمنت” (Union Investment)، بأن توقعات المبيعات لعام 2030 واستقرار هوامش الربح لم يثيرا إعجاب السوق.
وفي مذكرة بحثية، أشار إيفان سيغرمان، المحلل في بنك “بي إم أو” (BMO)، إلى أن معدل نمو الإيرادات المستهدف البالغ 3.6% كان مُسعَّراً بالفعل في السوق، مما يضع “عبء الإثبات” على عاتق الإدارة لإثبات قدرتها على التنفيذ الفعلي.
وقال مانس: “لم يفصحوا (أيضاً) عن الكثير بخصوص كيفية التعامل مع انتهاء صلاحية براءة اختراع عقار سيماغلوتيد في عام 2032″، رغم أنه أضاف أن الشركة قدمت مبررات مقنعة بشأن أدوية الجيل الجديد لعلاج السمنة ومحفظة مشاريعها الواسعة التي لا تزال في مراحل التطوير المبكرة.
تعافت أسهم “نوفو” من بعض خسائرها المبكرة، لتسجل انخفاضاً بنسبة تقل قليلاً عن 4.4% بحلول الساعة 12:46 بتوقيت غرينتش.
صرح مسؤولو شركة “نوفو” بأن الميزانية العمومية للشركة تتيح لها إجراء عمليات استحواذ أكبر، بما يتجاوز مجرد الصفقات التكميلية الصغيرة، وأوضحوا أن هدفها المتمثل في تحقيق إيرادات تتجاوز 150 مليار كرونة يستند إلى أصول داخلية (مُعدّلة حسب المخاطر) ولا يشمل أي عمليات دمج أو استحواذ مستقبلية.
كما استعرضت الإدارة يوم الاثنين خطة طرح تمتد لعدة سنوات لأدوية الجيل التالي القابلة للحقن والمخصصة لعلاج السمنة؛ حيث تستهدف إطلاق عقار “كاجريسيما” (CagriSema) المركّب في مطلع العام المقبل، يليه طرح عقار “كاجريلينتايد” (cagrilintide) بشكل منفصل ونسخة عالية الجرعة من “كاجريسيما” في عام 2028، وذلك قبل المضي قدماً في تطوير عقار “زيناجامتايد” (zenagamtide).
وذكر مارتن هولست لانج، الرئيس العلمي للشركة، أن “نوفو” تخطط الآن لإطلاق عقار “زيناجامتايد” -بصيغتيه الفموية والقابلة للحقن- في وقت واحد، بدلاً من طرح النسخة القابلة للحقن أولاً.
وأشار دوستدار إلى أن “نوفو” تهدف إلى الوصول لأكثر من 60 مليون مريض حول العالم بحلول عام 2030، وزيادة القدرة التصنيعية بمقدار عشرة أضعاف لتوفير علاجات السمنة الفموية لـ 15 مليون مريض بحلول نهاية العقد.
في إشارة إلى التحول نحو نموذج يركز بشكل أكبر على المستهلك، صرح مسؤول تنفيذي في شركة “نوفو” (Novo) بأن قنوات الدفع المباشر من جيب المستهلك (الدفع الذاتي) باتت تشكل الآن 50% من إجمالي مبيعات منتجات “ويغوفي” (Wegovy)، حيث تمثل عمليات الشراء النقدي المباشر 90% من الطلب على أقراص “ويغوفي”.
كما تعمل “نوفو” على تسريع وتيرة توسيع محفظتها من الأدوية الفموية (الأقراص)، وتهدف إلى إدراج ما لا يقل عن خمسة عقاقير فموية في مراحل التجارب السريرية قبل نهاية العام الجاري.
وذكر دوستدار أن أقراص “ويغوفي” الفموية من إنتاج “نوفو” قد سجلت رقماً قياسياً بلغ 7 ملايين وصفة طبية في الولايات المتحدة حتى الآن.
